Perdagangan saham gabungan Indonesia mengalami peningkatan dari tahun 2015 hingga 2019 pada jumlah emiten yang terdaftar, volume dan nilai saham. Indeks LQ45 bergerak secara fluktuatif dengan rata-rata return sebesar 0,0164%, tertinggi pada 6,1944% dan terendah -5,1730%. Kondisi perusahaan penyusun Indeks LQ45 juga memiliki nilai dan pergerakan yang beragam. Penelitian ini menawarkan solusi kerumitan dalam kegiatan investasi saham melalui perancangan portofolio optimal pada Indeks LQ45 periode 2015-2019.
Tujuan penelitian untuk mengetahui hasil portofolio optimal yang dikelompokkan berdasarkan peringkat rasio dari laporan keuangan emiten. Mengetahui perbandingan return dan risiko portofolio. Membandingkan hasil portofolio manajemen pasif dan aktif, serta perbandingan kinerja portofolio dengan pertimbangan return, total risiko, risiko systematic, aset bebas risiko dan pasar.
Portofolio optimal dibentuk dengan mempertimbangkan pengelompokan saham menggunakan rasio ROE dan Tobin’s Q, durasi, return, risiko sistematis, risiko unsystematic, aset bebas risiko yang diterapkan menjadi portofolio manajemen pasif 2015-2019, aktif per-tahun dan aktif per-semester. Kinerja portofolio diukur dengan rasio Sharpe, Treynor dan Jensen.
Penelitian menghasilkan nilai yang bervariasi, terdapat komposisi yang memperoleh nilai diatas dan juga dibawah rata-rata. Kondisi perusahaan yang baik perlu diperhitungkan secara hati-hati karena bukan jaminan menjadi pilihan yang tepat. Portofolio manajemen pasif menunjukkan nilai yang tertinggi, kedua portofolio manajemen aktif per-tahun dan terakhir aktif per-semester. Portofolio optimal manajemen pasif diperoleh komposisi ROE sedang, portofolio optimal aktif per-tahun dan per-semester diperoleh oleh portofolio Tobin’s Q sedang. Urutan evaluasi kinerja portofolio dari yang terbaik adalah rasio Sharpe, Treynor dan terakhir Jensen.
Hasil penelitian diharapkan dapat menjadi pedoman dalam merancang portofolio saham. Mempertimbangkan secara hati-hati pergerakan harga saham, kondisi perusahaan penerbit, pemilihan waktu serta durasi investasi dengan tingkat return, risiko dan kinerja portofolio. Penelitian ini dapat dijadikan bahan evaluasi posisi perusahaan terhadap investasi saham dan pasar pada Indeks LQ45.
Kata Kunci: Portofolio optimal, manajemen portofolio, kinerja portofolio, ROE, Tobin’s Q