Stuktur modal merupakan salah satu aspek terpenting keuangan perusahaan, karena mencerminkan sebagian besar tindakan manajer yang berdampak pada nilai keuangan dan ekonomi perusahaan. Pengambilan keputusan yang tepat dan optimal mengenai struktur modal berguna untuk memaksimalkan pendanaan yang diperoleh oleh perusahaaan, pendanaan yang didapatkan digunakan untuk membiayai aktivitas operasi yang bersumber dari kombinasi antara ekuitas dan utang yang dimiliki perusahaan.
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh variabel asset tangibility, firm size, profitabilitas, likuiditas, growth, dan non-debt tax shield terhadap struktur modal.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor energi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2017-2022. Purposive sampling merupakan metode yang digunakan dalam pengambilan sampel penelitian, sehingga diperoleh 336 sampel yang terdiri dari 56 perusahaan dengan periode 6 tahun. Metode yang digunakan merupakan metode kuantitatif dengan analisis yang digunakan yaitu analisis deskriptif dan analisis regresi data panel dinamis dengan estimator Generalized Method of Moment (GMM) dibantu software Eviews 12SV.
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan variabel asset tangibility, firm size, profitabilitas, likuiditas, growth, dan non-debt tax shield berpengaruh secara bersamaan terhadap struktur modal. Variabel firm size dan profitabilitas secara parsial berpengaruh signifikan terhadap struktur modal. Variabel asset tangibility, likuiditas, growth, dan non-debt tax shield secara parsial tidak berpengaruh terhadap struktur modal.
Berdasarkan hasil penelitian, pihak perusahaan disaranakan dapat memaksimalkan dalam pengambilan keputusan yang tepat untuk menentukan strategi proposional antara modal dan utang pada struktur modal. Sebaiknya dapat memperhatikan variabel firm size dan profitabilitas guna dapat memaksimalkan nilai perusahaan dan memaksimalkan kegiatan operasional perusahaan. Bagi penelitian selanjutnya diharapkan dapat mempertimbangkan variabel independen yang lainnya yang diperkirakan dapat mempengaruhi struktur modal serta periode, model pengujian penelitian, dan objek penelitian yang berbeda.
Kata Kunci:Struktur Modal, Firm Size, Profitabilitas, Generalized Method of Moment