Pertumbuhan ekonomi yang tinggi pasca pandemi Covid-19 meningkatkan permintaan komoditas dan meningkatkan minat investor terhadap wawasan tentang keberlanjutan dan dampak lingkungan, membuat lembaga dan pemerintah terus melakukan pembangunan ekonomi dan keuangan berkelanjutan yang fokus pada Environmental , Social, and Governance (ESG) pertumbuhan ekonomi global berbasis konsumsi energi dan emisi karbon. Permintaan akan kebutuhan komoditi atas industri global meningkat bersamaan dengan tingginya emisi karbon yang mengakibatkan perubahan iklim yang ekstrim dan secara langsung berdampak pada kegiatan perdagangan global serta investasi keuangan global.
Penelitian ini menyelidiki pengaruh kausalitas harga minyak WTI, penerbitan green bond, kinerja saham karbon, dan pasar saham di Indonesia dari tahun 2019 hingga 2022, dimana penelitian sebelumnya menyatakan bahwa harga komoditas, saham energi, dan obligasi hijau berpengaruh signifikan terhadap kinerja return. Penelitian ini menggunakan metode VAR (Vector Autoregression) dan Robussnest untuk menunjukkan pengaruh Granger Causality dan Impulse Response Function yang dapat menentukan hubungan antara variabel harga minyak WTI (WTI), SP500 Green Bonds Index (SP500), MSCI World Low Carbon Leader Index (MSCI), dan IDX Composite (IHSG) dengan periode 1 Januari 2019 sampai dengan 30 Desember 2022.
Temuan ini menunjukkan bahwa terdapat hubungan dua arah dalam Granger Causality antara WTI & IHSG, SP500 & MSCI, dan MSCI & WTI . Adanya hubungan satu arah antara SP500 dan MSCI berdampak signifikan terhadap IHSG. Selain itu, SP500 dan WTI tidak saling mempengaruhi secara signifikan. Uji robustness menyatakan jika model stabil dan kuat. Sedangkan Impulse Response Function menyatakan jika respon yang terbentuk bervariasi yaitu bergerak dengan respon negatif dan positif akibat perubahan variabel lain. Hal ini menyiratkan bahwa ekuitas karbon dan energi minyak juga dapat meningkatkan kinerja obligasi dan saham sehingga lembaga atau pemerintah dapat lebih bijak dalam mengembangkan sistem ekonomi dan keuangan yang berkelanjutan dengan menerbitkan ekuitas hijau untuk berbagai proyek dan mengurangi risiko lingkungan.
Kata kunci : Greend Bonds, Stock Carbon, Harga Minyak WTI, IHSG IDX Composite, Uji Kausalitas Granger (VAR)